营改增受益股添新丁 铁运输上市公司和邮政服务上市公司受益 编者按：国务院总理李克强4日主持召开国务院常务会议，部署全面改善贫困地区义务教育薄弱学校基本办学条件，决定将铁运输和邮政服务业纳入营业税改征试点，围绕落实审批制度通过修改一批法律的议案，决定修改部分行规。 会议指出，营改增是深化财税体制的“重头戏”，是落实十八届三中全会有关税制要求的重要内容。近两年的营改增试点和今年扩围已取得明显成效，有力推动了服务业发展，促进了结构调整，增加了社会就业。 会议决定，继续有序扩大试点范围，从2014年1月1日起，将铁运输和邮政服务业纳入营改增试点，至此交通运输业已全部纳入营改增范围。这不仅会减轻交通运输业总体税负，促进流通行业发展，还将推动全国范围所涉及行业企业特别是小微企业的税收负担进一步降低，使这一重大的红利持续。会议要求，各地区、各部门要按照总体部署，认真细致抓好试点方案实施，对中可能遇到的问题要及时研究、妥善解决，确保平稳推进，让持续发力，使好政策在更多行业“开花结果”。 业内人士表示，因为铁运输经营主体比较单一，且多在全国范围内运行，不适宜进行区域试点。只待营改增在全国推开，铁运输就会纳入试点。届时，交通运输业将全部纳入营改增范围。这不仅能减轻交通运输业总体税负，促进流通行业发展，还将推动全国范围所涉及行业企业特别是小微企业的税收负担进一步降低。 A股市场上，铁营改增概念股：大秦铁、广深铁、铁龙物流；邮政营改增概念股：湘邮科技。 铁营改增概念股个股点评： 大秦铁(601006)： 公司发布3季报，公告显示公司1-9月实现营业收入377亿元，同比增长12.6%，实现归属于上市股东的净利润96.28亿元，同比增长10%，实现基本每股收益0.65元； 7-9月，公司实现基本每股收益0.21元，较上年同比增长16.67%。 投资要点： 公司业绩表现较好，朔黄铁贡献投资收益增幅较大。 从大秦线货运量来看，年中大秦线货运量已超2亿吨，表现略超市场预期；公司前三季度实现营业收入377亿元，同比增长12.6%，实现基本每股收益0.65元，整体业绩表现较好。 其中尤为突出的是公司前三季度投资收益为19.91亿元，较上年同比大幅增长38%，公司提示主要是朔黄公司本期净利润增加；分析师前期报告提示认为黄骅港扩产有利于提升朔黄铁煤运需求，而公司持股朔黄有效降低朔黄铁对公司大秦线的分流风险。 分析师测算大秦铁成本优势明显，同时提价弹性较大。 在分析师前期的深度报告里曾经将公司主要成本结构和未来的蒙冀铁进行过对比测算，在对大秦铁基础假设相对严格谨慎，而对蒙冀铁相对宽松的假设前提下，分析师测算出蒙冀铁每吨公里折旧为0.718分；单位折旧成本是大秦铁的3.36倍；假定电力燃料和人员费用与大秦一致的情况下，三项成本综合，蒙冀铁是大秦铁的1.66倍；在运营成本上，大秦铁的优势十分显着。 另外，分析师测算了大秦铁对煤炭运价提价的业绩弹性，假设大秦线货运量为4亿吨，平均运距600公里情形下，在大秦线提升1分/吨公里的情况下，改善公司净利润幅度超7%。在公司2012年货运周转量的基础上，全线(不包含朔黄铁)提价1分/吨公里情况下，公司净利润增长幅度超过9%。分析师在测算期间，假设条件相对苛刻，也就是说在实际提价过程中，公司业绩弹性将好于分析师测算的空间。 估值和投资 在对公司的价值判断及投资方面，分析师维持前期深度报告观点，在假定公司2013年完成货运量与2012年持平，考虑到2013年初普货运提价，预计2013年公司实现每股收益可达0.8元，由于公司目前整体业绩表现良好，预计全年业绩会超分析师预期；而分析师一直看好铁对大秦是长期利好，货运价格机制市场化提升公司估值和业绩弹性，基于货运量稳定剂强烈的提价预期下，公司2014年业绩上行空间更大，分析师维持公司“买入”评级。 （南方财富网股票频道） 推荐： |